Почему снижение доходности ОФЗ — это хорошо?
Иногда фраза «снижение доходности» может восприниматься негативно, ведь люди думают, что это значит падение прибыли. Но для инвесторов, которые вложились в облигации, всё работает с точностью до наоборот.
Рассмотрим этот вопрос подробнее с нашим экспертом Булатом Якуповым.
- Сравнение с квартирой
Покупку облигации можно сравнить с приобретением квартиры. Представьте, что вы купили квартиру за 15 млн руб. и сдаете за 60 тыс. руб. в месяц (720 тыс. руб. в год). Ваша доходность —4,8% годовых.
Со временем квартира стала стоить 20 млн руб. Доходность от аренды упадет (те же 60 тыс. — это уже 3,6%годовых от новой цены), но в целом вы стали намного богаче, потому что ваш актив подорожал и его можно продать дороже.
То же самое с ОФЗ: когда цена облигации растет, её доходность падает.
- Влияние ключевой ставки
Главная причина снижения доходности — это снижение ключевой ставки Центробанком. Когда ставка падает, инвесторы готовы давать деньги под меньший процент, а государство тоже может занимать деньги дешевле. Это нормальный процесс.
- Объем становится больше
Поскольку ставка низкая, самому государству дешевле занимать. Минфин может выпускать больше облигаций, и от этого рынок становится шире, объемы растут.
- Так почему это позитив?
Доверие. Инвесторы уверены, что государство расплатится по долгам. Они готовы получать меньший процент ради сохранности денег.
Снижение стоимости заимствований для бюджета. Государство может тратить меньше на обслуживание долга, а больше — на важные проекты.
